蒙特利尔银行称，机构季度在2022年的看涨口大部分时间里遭受阻力，但随着美国利率和美元在2023年年初触顶，黄金预计将在2023年第二季度迎来利好。预测

蒙特利尔银行分析师在其最新的明年黄金市场报告中表示，他们预计金价在未来几个月将相对稳定，收复并在2023年第二季度再次回升至每盎司1700美元以上。千关该行预计，机构季度明年二季度金价平均在每盎司1680美元左右。看涨口

该行合伙人、黄金最新黄金报告的预测作者RoryTownsend表示：“对我们来说，有趣的明年是，我们预计金价将从根本上保持良好支撑，收复甚至一直到2026年。千关金价平均水平是机构季度每盎司1600美元，我们真的不认为金价会从目前的水平大幅回落。部分原因是全球通胀将在更长时间内保持坚挺，部分原因是未来一段时间内增长将放缓，还有部分原因是地缘政治风险仍在上升。”

美联储积极的货币政策立场继续是金价的主导力量，因利率上升支撑美元升至20年来最高水平。不过Townsend表示，他预计联邦基金利率将远高于美联储自己估计的4.6%的终端利率。

他说：“美国非常紧张的劳动力市场自然仍存在风险，通胀可能继续推高，我们会看到能源价格在冬季可能再度回升，这很可能使通胀在更长时间内保持在高位，但我认为4.6%的通胀率应该足以抑制需求，并开始拉低我们面临的一些通胀压力。”

不过，根据芝商所（CME）的美联储观察工具，市场预期终端利率将高于5%。

蒙特利尔银行还指出，贵金属市场的两极分化日益加剧，黄金交易所交易产品大幅外流，与健康的实物需求（尤其是来自亚洲的需求）形成反差。

不过，Townsend补充称，如果金价要扭转，投资需求需要改善。他说：“如果我们要看到金价大幅走高，或至少维持在每盎司1700美元上方，我们需要看到宏观资产配置者的买入情绪再次改善，以及更多持续的净流入。”